“七巨头”整天轮番创新高，那么在AI驱动的新周期里，网络安全攻防战也显得尤为重要。今天我们选了两家比较有代表性的企业：CRWD和PANW。一个是屡屡创新的云安全霸主，一个是客户基础深厚的平台整合派。2025年的下半年，他们俩该如何选？

暴跌40%的UNH，是个抄底的大便宜？还是资本的无底洞？这家曾经高高在上保险巨头的轰然倒塌是什么原因？为何会遭遇如今“成本爆炸+监管专项”的双重反噬？它的未来在哪里？还需要多久？

财报季，给大家梳理一些主要的AI类公司的最新情况：Nvidia？ASML？ 台积电？ “AI链估值锚正在换人”

过去两个月，市场天天在聊“AI 谁最赚”，但你若留心，会发现有两个板块没什么人吵，却在慢慢“抬头”：一个是支付科技，一个是全球电商。 这两个行业，一个原本被担心“收单费率压缩+Fintech监管收紧”，一个则被视为“后疫情增长见顶+消费者降级”。但就在这股谨慎情绪里，高盛交出了两篇不算惊艳、却暗藏线索的研报，点明了未来两个季度里很可能发生的事——以及，我们怎么提前准备。

PSP 是什么？零售刷卡为什么纹丝不动？真正的肥肉藏在哪？产业链谁先吃到肉？（12–24 个月最可能落地的三把钥匙）

资本市场正在从宏观线索转向结构性重估，真正的机会，藏在少数“知道怎么玩”的赢家里。 高盛与摩根大通在本周发布的7份重磅研报，聚焦四个结构性突破口：AI软件的进化路线、美国财政长期风险、中国民企集中化浪潮，以及日本估值修复背后的深层改革。

本周，我们选取了高盛与摩根大通发布的7篇最新报告，涵盖宏观数据、通胀预期、科技动向与亚洲资产配置策略。透过这些信息，我们将全球市场动态归纳为四大核心主题

6月10年期美债拍卖表现稳健，收益率低于市场预期，显示资金边际回流迹象增强。本土买盘积极、市场承接力强，缓解了对供给压力的担忧，同时带动债市走强、股市回暖。市场关注焦点转向6月13日的30年期国债拍卖，视为检验风险偏好的关键信号。

高盛与摩根大通在最新研报中，提出五大视角，系统解读全球市场的路径选择与资金偏好转向。美元见顶、AI扩散、估值受限……结构性机会正在新兴市场悄然浮现。哪些板块正被重估？哪些资产正被资金追逐？本文带你一览精华要点。

稳定币只是风险源？你可能忽略了它正在用上千亿美元托底美国国债的现实作用。在财政赤字高企、利率难降的背景下，它正悄悄成为美债的关键买家之一。